军工股逆市活跃！公募持续加仓的这一板块，还能上车吗？

来源：证基风云

据券商数据测算，军工近三个月来，股逆主动型基金对国防军工行业的市活上车配置比例连续提升。不过，募持有业内人士告诉记者，续加对军工板块谨慎看好，板块个股分化依旧明显。军工

8月2日早间，股逆#A股#、市活上车#基金#又跌上热搜。募持A股三大指数集体大跌，续加沪指跌2.26%，板块深证成指跌2.37%，军工创业板指跌2.02%。股逆盘面上，市活上车行业板块全线飘绿，军工股高开低走，但仍有等多股涨停。

事实上，除了新能源、消费等板块外，军工也是近三个月来被公募基金关注较多的板块。

据券商数据测算，近三个月来，主动型基金对国防军工行业的配置比例连续提升。从一些规模较大的军工主题基金二季度末操作来看，也采取了较高仓位运作。

不过，有业内人士告诉记者，军工板块目前谨慎看好，个股分化依旧明显。

近三个月加仓军工

除了新能源之外，公募基金在近三个月还加仓了军工板块。

据信达证券公布的数据，自今年4月29日当周出现近期市场底，公募主动型基金仓位持续抬升，截至7月29日较三个月前普通股票型、偏股混合型与配置型基金的平均仓位分别上升1.38%、1.98%、1.86%。

各类型基金仓位仍在继续抬升，目前偏股主动型基金的平均仓位为86.76%。从主动偏股基金行业配置与风格仓位情况来看，近三月，汽车、国防军工行业的配置比例连续提升，近一月分别提升0.76%、0.49%，近三月分别提升1.51%和1.02%。电子行业的配置比例仍继续下降，近三月和近一月分别下降2.04%和0.86%，其次是房地产、银行业。另外，钢铁、石油石化、计算机、农林牧渔、机械等行业的配置比例有所上调；配置比例下调较多的行业有消费者服务、医药、食品饮料行业。风格仓位方面，小盘成长风格仓位显著抬升，大盘成长风格仓位显著降低。

从单只基金的调仓来看，二季度末规模接近180亿元的易方达国防军工保持着较高仓位运作，该只基金在军工板块里优先选择下游装备放量快的板块进行配置，包括军用电子、军用材料、发动机、先进飞机、导弹、信息化等成长性较强的赛道。

南方军工改革在二季报中指出，根据中长期产业发展脉络，持续投向具有核心竞争力的军工优质标的，包括主机厂、分系统、核心零部件配套厂商等。

机会或以阶段性为主

截至8月2日收盘，两市超4500只个股下跌。其中，军工板块逆市活跃，仍有34只个股收涨。虽然军工板块吸引了不少公募在内的机构注意力，但业内人士认为行业仍需要谨慎看好。

沪上某私募基金经理向《国际金融报》记者表示，对军工行业长期持谨慎态度，虽然军工行业有业绩预期支撑，但行业个股分化较大，且个股研究难度很大，不会专注跟踪该板块。

独立财经评论员郭施亮向记者表示，军工板块受益于地缘局势紧张，具有一定的避险优势，公募基金从资产避险、资产分散配置角度出发，投资军工板块性价比在提升。不过，军工板块历史很少走出长期牛市行情，以阶段性机会为主，军工板块估值也不算太便宜，特殊时期下具有一些避险优势。

认为，当前军工板块一线标的估值处于合理估值区间。军工行业需求计划强、确定性高，供给执行力强，横向比较其它制造业受疫情冲击较小。展望中报季，多数产业链中上游业绩兑现能力较强的标的有望实现较高同比业绩增速，总体来看，军工板块主流标的业绩有望实现稳健增长。

华夏军工安全基金经理万方方在二季报中表示，全年维度下，赛道景气度、企业治理边际改善以及随之带来的业绩确定性兑现是决定投资收益的要素，在此维度下，航空发动机、航天导弹、航空飞机产业链、军工信息化的优势环节以及核心材料是值得重点投入的方向。

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